基本分类是GDP核算的重要基础，也是反映经济结构及其变化的重要手段，对于经济分析和政策制定来说具有重要意义.本文对中国GDP核算基本分类的变化进行系统研究，全面梳理自从建立相应核算制度以来中国GDP生产核算行业分类和三次产业分类的变化以及中国GDP使用核算需求项目分类的变化.中国GDP生产核算的行业分类是依据国家标准管理部门颁布的国民经济行业分类国家标准，同时针对经济管理需求并结合资料来源的实际情况确定的；中国GDP生产核算的三次产业分类直接采纳国家统计局制定的三次产业划分规定.自从1985年建立核算制度以来，中国GDP生产核算的行业分类发生过四次重要变化；三次产业分类发生过两次重要变化.中国GDP使用核算的需求项目分类是依据国家统计局制定的有关分类标准，同时针对经济管理需求并结合资料来源实际情况确定的.自从1989年建立核算制度以来，中国GDP使用核算中的大部分需求项目分类都发生过多次变化.了解中国GDP核算基本分类的变化有利于全面了解中国GDP核算的变化，有利于准确地理解和正确地运用中国GDP核算历史数据开展学术研究和政策研究.
为了刻画处理效应在分布上的不同影响，以及由部分协变量定义的不同子群体间的异质性，本文提出一个新的处理效应模型——部分条件分位数处理效应(partially conditional quantile treatment effect，PCQTE)模型.在条件无混淆假设下，我们证明了部分条件分位数处理效应是可非参数识别的，且根据识别结果提出相应的两步半参数估计方法.第一步是使用参数方法估计倾向得分函数，第二步则使用非参数方法估计条件分位数处理效应.在常见的正则条件下，我们导出了半参数估计量的一致性与渐近正态性.进一步，我们通过蒙特卡罗模拟试验考察了估计量的有限样本表现.最后，我们将提出的方法用于估计不同年龄下，母亲在怀孕期间吸烟对婴儿出生体重的分位数处理效应.估计结果表明分位数处理效应在不同的母亲年龄组之间存在实质性的差异，且在考虑的母亲年龄范围内以及所有分位数水平下，母亲吸烟对婴儿出生体重具有显著的负效应.
防范地方政府债务风险，不仅需要严控地方政府债务红线，更重要的是理顺和规范债务人行为动机.本文利用264个地级市面板数据，从行为经济学的角度研究地方隐性债务扩张的背后原因，旨在回答，除去财权和事权不匹配的被动影响之外，地方政府是否存在主动举债行为以及背后动机.研究发现，地级市是否发行城投债的二元选择存在显著的"同群效应"，进一步，剔除地级市被动发行城投债的因素后，应用空间计量模型，采用拟极大似然估计方法，发现地级市主动发债规模亦存在显著的"同群效应".经济增长动机(压力)和晋升动机(压力)会增强这种"同群效应"，存在外部示范学习机制和竞争性模仿机制，并呈现出经济发展水平较低的"跟随者"更喜欢模仿经济发展水平较高的"领导者"发债的特征.分区域的异质性分析表明，由于东部地区主动负债的空间更大，东部地级市竞相发债产生的"同群效应"更强.地方政府债务人行为动机产生的"同群效应"，为解释城投债规模为何持续增长提供了新的研究视角，拓宽了对中国城投债的认识，对于管控地方政府负债行为从而降低地方政府债务风险具有一定政策含义.
自1980年代以来，前景理论已被证明在各种市场中具有预测能力.以往的文献表明，个人投资者在做出投资决策时更多地依赖于他们的直觉.本文以股权分置改革作为外生冲击，利用中国A股数据直接检验前景理论的预测能力.实证证据一致表明，前景理论对中国A股的个股收益具有显著的预测能力，尤其是对个人投资者占主导地位的非国有企业.与西方市场上的发现所不同的是，前景理论的所有三个组成部分（损失厌恶、概率加权和凹凸性）都对前景理论的预测能力有显著贡献.股权分置改革后，前景理论及其三个组成部分对于个股收益的预测能力较股权分置改革前更强，这一预测能力的增强对于国有企业尤为显著.
本文旨在分析中国国债期货和其现货之间的动态信息传导关系和不对称波动溢出效应，实证结果发现5年期和10年期国债期货已具有明显的信息优势，且交易更活跃的国债期货品种对现货市场具有更强的价格引导能力，但在市场快速下跌时，市场恐慌情绪驱动期货价格的非理性下跌，削弱期货市场的价格发现和信息传导效率.此外，国债期货与现货市场之间存在着非对称波动性联动关系，国债现货相比国债期货具有更强的波动率溢出效应.期货基差的扩大将加剧国债期货市场的波动性.
在新型冠状病毒肺炎疫情期间，中国各地陆续启动的重大突发公共卫生事件一级响应（简称"一级响应"）为科学评估社会经济全面管控的环境影响提供了良好契机.本文基于2019年12月至2020年2月中国289个地级及以上城市的日度面板数据样本，采用断点回归法和断点-双重差分法，并利用具有大数据特征的百度迁徙城内出行强度和六大发电集团耗煤量分别表征居民出行强度和经济活动强度，实证考察了该一级响应的启动对城市空气质量的影响及其作用机制，并估算了一级响应启动所带来的公共健康收益.研究发现，一级响应的启动显著改善了空气质量，其中东部城市、北方城市、非工业主导城市及低污染城市的空气污染物浓度下降得更为明显.并且，疫情的严重性会增强一级响应对空气污染的促降效应.机制检验结果表明，一级响应的全面管控措施主要通过减弱居民出行强度和经济活动强度而降低了空气污染，这意味着一级响应相关管控措施尽管具有显著的减排效果，但却是以抑制正常的经济活动为代价的，因而并非经济有效的减排策略.最后，本文通过估算发现一级响应对空气污染的促降效应产生了"额外"的公共健康收益，因其避免的总致死人数为4018~16659人.上述研究结论为中国的大气污染治理提供了重要的经验启示.
在传统计量经济方法学中引入机器学习方法已逐渐成为一个不可忽视的重要发展趋势，本文从因果推断的两大主流分析框架出发，分析了其各自的特征与内在关联，在此基础上，提出了机器学习方法可以从样本匹配与反事实预测两个方面对现有因果效应识别研究进行改进.本文认为，机器学习能够通过样本直接匹配以及提升倾向得分估计准确度来实现样本的精准匹配，使研究样本更具备"随机化"实验的特征，此外，机器学习方法能够利用复杂关系建模、交叉验证以及正则化等方法来提升样本反事实预测的准确性.本文接着从匹配法、断点回归法、双重差分法以及合成控制法这四个具体的方法出发，详细阐述了机器学习在提升因果效应识别方面的理论基础，同时在每一个方法部分都给出了若干实际应用案例，以供应用计量研究者借鉴和参考.
选取我国86家上市金融机构的股价收益率数据，利用CoVaR、截面VaR、吸收比率、格兰杰因果指数、信息溢出指数等5个指标来衡量系统性金融风险，详细考察了5个指标间的领先滞后关系及其对宏观经济的预测能力，结果发现：CoVaR、吸收比率、格兰杰因果指数和信息溢出指数对宏观经济均有一定的提前预测能力，但截面VaR却没有预测能力；格兰杰因果指数相对其他指标具有一定的领先性，吸收比率和溢出指数则相对滞后；综合而言，格兰杰因果指数是一个较好的系统金融风险测度，并具有稳健的经济预测能力.
本文在随机利率与随机波动率模型下研究了保险公司的均衡再保险-投资策略.假定保险公司的盈余过程服从带漂移的布朗运动，其可购买比例再保险或获取新业务；保险公司可投资于银行账户、债券和风险资产；随机利率的动态变化由Cox-Ingersoll-Ross模型描述；风险资产的价格过程由Heston模型描述.采用随机控制理论并求解拓展的Hamilton-Jacobi-Bellman方程，得到了均衡再保险-投资策略的解析解.最后运用数值算例阐述了模型参数对均衡策略的影响.
由于价格非平稳、噪声大等特点，金融市场高频价格的预测难度大是有目共睹的.与其他预测方法不同，基于混合神经网络模型的预测方法不是仅对下个价格进行预测，而是把未来一段时间的价格预测变成对未来趋势以及持续时间的预测，也就是说，把多点预测变成两个变量的预测，这样的预测方法预测效率更高.本文基于混合神经网络模型对沪深300股指期货平滑价格数据进行价格预测.首先，基于沪深300股指期货的5分钟时间序列数据，本文使用混合神经网络模型进行趋势预测，并与LSTM和CNN模型对比，发现混合神经网络模型的预测性能更优.然后使用混合神经网络滚动预测，设计了投资策略：如果预测的趋势是上涨则在未来持续的时间段内做多，否则就做空.本文对2016年、2017年和2018年的价格数据进行回测，并把投资策略的表现与买入并持有策略进行对比，结果表明扣除费用后基于混合神经网络策略更优.最后，我们进行了稳定性检验，从实战角度检验了模型的可用性.
使用正态分布的加权组合逼近具有有偏或者尖峰厚尾的非正态分布，以刻画任何一种金融资产的收益率及其相互关联，形成了金融资产定价的混合正态分布框架.本文针对全球10个代表性股票指数建立资产相关性的混合正态分布模型，结合AIC、BIC与合并偏度与峰度的矩方法（NMC）确定3个二元正态分布组合而成的混合正态分布为股票指数之间相关性的有效工具，并获得了特征变化的阶段划分.实证表明，二元混合正态分布所表达的相关性的结构性变化是由证券市场的重要外部冲击所造成的.
官方微信公众号：计量经济学报
